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中晨塑说:利多因素逐渐浮现 LLDPE战狼精神冲起来

发布日期:2017-08-09 11:48:27 来源:本站原创

回顾整个7月份,国内PE市场整体上涨。月初时石化多数上调出厂价格,加之塑料期货上行,受利好因素支撑,市场报价小幅走高,交投气氛向好。月中旬石化价格依然坚挺,国际原油频频收涨,一定程度带动现货市场交投,由于进口政策调整以原油价格复苏,塑料期货及现货整体出现一轮强势的上涨行情,但是随着后期停车检修装置已经陆续开车,市场供应量渐逐渐增加,LLDPE价格会随着装置的集中重启而步入下行通道吗?

首先沙特作出利多油价的三大承诺

724日召开的OPEC与非OPEC产油国会议上,沙特石油部长法利赫作出了利多油价的三大承诺:第一,沙特8月将大幅减产,将把出口限制在660万桶/日以内;第二,继续要求产油国执行减产协议;第三,如有必要,将在明年3月考虑延长减产协议的执行时间。在原油传统消费旺季,沙特能够将出口量限制在660万桶/日,实属不易。此外,沙特还考虑在必要情况下延长减产协议执行时间,可见其挺价意愿强烈。沙特做出的三大承若,原因之一是想在阿美上市前保持油价坚挺,以便使阿美估值更高,而阿美的CEO正是沙特新王储穆罕默德·本·萨勒曼。沙特减少出口量,而49月又是美国消费旺季,中长期来看,有利于油价进一步上涨,原油下游的聚烯烃行业也受到一定提振。

其次环保政策在化工行业发力

7月18日,我国向WTO正式提出,今年年底不再接收24类“洋垃圾”,其中生活源废塑料赫然在列。目前,我国再生PE年进口量为250万吨。随着禁令的生效,该部分进口量极有可能被新料所填补。而国内,环保部开展了声势浩大的环保整顿清查工作,截至6月底,仅京津冀就上报了17.6万家“散乱污”问题企业,较此前排查的5.6万家翻了3倍,其中就包括废旧塑料加工企业。在环保部门的约谈、问责、罚款、取缔、关停等措施下,废旧塑料加工企业清退落后产能已是大势。

中央督察组在山东长期驻扎,当地很多小工厂已经停业整顿,主要是造纸厂和废塑料生产厂。治理大气污染仍有很长的路要走,但千万不要低估国家治理污染的决心。不仅在原料端遏制住了生活源废塑料进口,在加工过程中也必须严格执行环保要求,由此,国内废塑料加工企业可能会因缺少原料而大面积退出。在2017年年底生活源废塑料进口禁令正式实施的时候,再生料货源短缺现象将更加突出,缺失的这一部分将由新料来填补,进而提振原料价格。

另外石化去库存取得进展


截至87日,石化与港口库存仍处于低位,上游石化库存为67万吨左右,较年均库存减少10万吨,PE去库存取得阶段性进展。库存下滑,石化厂家连续调涨PE价格,贸易商也积极跟涨,拿货意愿增强。供应方面也是趋于稳定,据我的塑料网统计统计,2017年国内PE年产能为1708.8万吨。其中,中石化和中石油处于主导地位,产量占比在70%。分区域来看,西北地区产量占29%,东北地区占20%,华东地区占17%,华北地区占12%,华南地区占13%,华中地区占9%。上半年处于传统消费淡季,尤其到45月,装置大规模检修。7月下旬开始,检修装置陆续重启,供应增加,价格小幅回调。后期,计划检修的装置不多,行业开工率变化不大,供应预期稳定。

从需求方面来看棚膜旺季来临,PE下游各行业开工率均出现小幅上升。其中,农膜厂家订单少量积累,开工积极性提升。此外,市场普遍认为,环保政策持续施压会对LLDOE终端企业造成很大影响,但笔者认为,关停整改的终端企业是一些“散乱污”小工厂,在需求一定的情况下,其他合规的终端企业必然会加大马力生产。因此,环保政策对下游的影响不大。

综上所述,上游方面,原油市场存在冲高趋势,虽然原油市场和聚乙烯市场联动性较弱,但从业者心态来看或将得到微小支撑;从供需面来看,8月份供应方面环比增量明显,一方面来自装置供应量的释放,另外来自部分套保现货潜在供应的威胁。而需求方面亦逐渐改善,虽今年市场受到环保影响,中小企业运行不畅,企业备货意向偏弱,多数采取锁定利润随用随采的模式,难以拉动现货市场上行;但进入8月按照传统思路考虑,需求将有望缓慢提升,部分大规模企业订单良好。综合分析,短期LLDPE市场将延续温吞走势,在禁止进口“洋垃圾”、石化库存水平偏低、国际油价预期看涨等因素的影响下,后续市场将存在一定上升空间。


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